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最新消息| 昆工科技:向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市... | 2022-09-26 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://news.10jqka.com.cn/20220817/c37832591.shtml" 中國證監會和北京證券交易所對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其對注冊申請文件及所披露信息的真實性、準確性、完整性作出保證，也不表明其對發行人的盈利能力、投資價值或者對投資者的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。根據《證券法》的規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責；投資者自主判斷發行人的投資價值，自主作出投資決策，自行承擔股票依法發行后因發行人經營與收益變化或者股票價格變動引致的投資風險。聲明發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書及其他信息披露資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔連帶責任。發行人控股股東、實際控制人承諾招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔連帶責任。公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書中財務會計資料真實、準確、完整。發行人及全體董事、監事、高級管理人員、發行人的控股股東、實際控制人以及保薦人、承銷商承諾因發行人招股說明書及其他信息披露資料有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券發行和交易中遭受損失的，將依法承擔法律責任。保薦人及證券服務機構承諾因其為發行人本次公開發行股票制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將依法承擔法律責任。本次發行概況發行股票類型人民幣普通股發行股數公司本次初始發行的股票數量為2,616.67萬股（未考慮超額配售選擇權的情況下），本次發行公司及主承銷商選擇采取超額配售選擇權，采用超額配售選擇權發行的股票數量不超過本次發行初始發行股票數量的15%（不超過392.50萬股）；若全額行使超額配售選擇權，本次發行的股票數量為3,009.17萬股每股面值1.00元定價方式公司和主承銷商自主協商選擇直接定價方式確定發行價格每股發行價格5.80元股預計發行日期2022年8月22日發行后總股本10,466.67萬股保薦人、主承銷商紅塔證券股份有限公司招股說明書簽署日期2022年8月18日注：行使超額配售選擇權之前發行后總股本為10,466.67萬股，若全額行使超額配售選擇權則發行后總股本為10,859.17萬股。重大事項提示本公司特別提醒投資者對下列重大事項給予充分關注，并認真閱讀招股說明書正文內容：一、本次發行相關主體作出的重要承諾本公司提示投資者認真閱讀本公司、股東、實際控制人、本公司董事、監事、高級管理人員以及本次發行的保薦人及證券服務機構等作出的重要承諾以及未能履行承諾的約束措施，具體承諾事項參見本招股說明書―第四節發行人基本情況‖之―九、重要承諾‖。二、發行前發行人滾存未分配利潤的安排根據公司2022年1月11日召開的2022年第一次臨時股東大會的決議，截至本次發行股票前公司未分配的滾存利潤，由本次公開發行股票后的新老股東按發行后的持股比例共享。三、風險提示本公司提請投資者認真閱讀本招股說明書“第三節風險因素”的全部內容，充分了解公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定，并特別關注如下風險：（一）募集資金投資項目實施效果未達預期的風險公司本次募集資金擬投向包括―年產60萬片高性能鋁合金陰極產業化及新材料研究院建設項目‖，該項目與公司目前年產5萬片鋁合金陰極板產能相比產銷量增加幅度較大。建設完成后計劃分四年逐步達產，最終實現60萬片年的產銷量，經測算，公司2021年度鋁陰極板全球市場占有率約2.68%，國內市場占有率約5.69%，在假設該項目完全達產并完全實現銷售的前提下，全球市場占有率約19.43%，國內市場占有率約41.25%。現階段，公司尚未取得該項目達產后對應的全部訂單，相關訂單公司需在未來持續擴張業務中逐步獲取。同時，在項目實施過程中和項目實際建成后，可能存在市場環境、技術、相關政策等方面出現不利變化的情況，從而導致公司新增產能面臨不能在預定期限內順利消化的市場風險。（二）由于市場競爭激烈降低產品報價的風險報告期內，由于公司所處行業競爭較為激烈，同時下游客戶多為大、中型冶煉企業，部分客戶具備國資背景，多采取穩健型經營策略，風險厭惡度較高，對新產品、新技術的接受需要一定周期。因此，公司存在通過降低價格獲取訂單實現市場開拓及產品推廣的情形。若后續公司所在行業競爭進一步加劇，可能導致公司部分產品報價維持在較低水平，對公司盈利能力指標產生一定不利影響。（三）經營業績波動及下滑的風險公司主要從事節能降耗電極新材料及電極產品的研發、設計和產業化生產，主要產品包括高效節能降耗柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極、銅電解精煉或電積用不銹鋼陰極、鋅電積用高性能鋁合金陰極等。報告期各期，公司營業收入分別41,813.99萬元、40,299.61萬元和56,649.69萬元，凈利潤分別為3,872.03萬元、3,098.89萬元和3,095.05萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3,768.19萬元、2,732.20萬元和2,843.61萬元。公司2021年營業收入較2020年增長40.57%，扣除非經常性損益的凈利潤同比增長4.08%，即2021年度扣除非經常性損益的凈利潤與營業收入相比，增長幅度較小。公司未來盈利的實現受宏觀經濟、市場環境、產業政策、行業競爭情況、管理層經營決策、募集資金投資項目實施情況等多因素影響。如出現行業競爭格局發生重大變化、客戶需求發生重大變化、技術升級換代、公司研發能力無法滿足下游客戶需求等情況，將使公司面臨經營業績波動或下滑的風險。（四）新增固定資產折舊導致攤薄公司經營業績的風險隨著本次募投項目的實施，公司生產及研發設備金額將進一步增加，每年將新增較多的折舊費用，經初步測算，公司募投項目完全建成后，未來每年可能新增固定資產折舊1,411.38萬元，如公司不能有效提升盈利能力，將對公司的經營業績造成一定不利影響。（五）募集資金不足的風險公司本次發行募集資金情況將受到公開發行時國內外宏觀經濟環境、證券市場整體情況、投資者對公司股票發行價格的認可程度及股價未來趨勢判斷等多種內、外部因素的影響，可能存在募集資金不足的風險。若本次發行募集資金不能滿足擬投資項目的資金需求，公司將通過自籌方式解決資金缺口，但可能存在資金缺口導致募投項目建設投產進度受到一定程度影響，從而對公司的經營業績產生不利影響的情形。（六）原材料價格波動的風險公司報告期內直接材料占主營業務成本比例分別為92.95%、90.31%及91.81%，為主營業務成本的主要構成部分，公司產品所用直接材料主要為鉛、銀、錫、銅、鋁、不銹鋼等金屬，屬大宗商品，其價格存在一定波動。公司產品定價模式為成本加成，由于主要金屬材料為大宗商品且價格透明，按照行業慣例，原材料市場價格波動隨著報價傳導至客戶端，因此客戶為原材料價格波動風險的主要承擔方。但在實際操作層面，由于向客戶報價至與客戶簽訂合同可能存在一定時間差等原因，亦會導致公司需承擔短期金屬原材料價格波動造成的業績波動風險。（七）電池材料的研發與業務拓展風險公司鉛炭電池的研發尚處于中試階段，須繼續投入較多資金進行研究、產業化開發工作。若后續的研究、產業化開發工作不達預期，或短期內儲能電池行業出現重大技術突破、革命性產品，發行人的產品將面臨技術先進性不足而導致電池業務市場開拓受阻的風險。（八）借款金額較高并以重要資產作擔保的風險報告期末，公司對銀行等金融機構借款余額為8,339.43萬元，公司為獲取生產經營所需要的流動資金，將大量房產、土地使用權抵押給貸款銀行等金融機構，將部分境內專利質押給借款機構，其中部分抵押的房產及土地使用權為公司重要的生產經營場所，且短期內難以取得替代性場地。如果公司在未來的生產經營過程中出現流動性風險，則抵押權人、質押權人可能行使抵押權、質押權，進而對公司的生產經營帶來不利影響。（九）技術升級替代的風險公司的產品主要用于鋅、銅和錳等有色金屬電積、電解精煉過程，屬于電化學冶金行業重要的元件，對相關產品產量、單位產量能耗等指標均產生重要影響。公司目前產品應用主要基于電化學冶金工藝，屬于傳統陰極、陽極材料的改良與更新迭代產品，若行業內出現變革性技術突破，或電化學冶金工藝被新技術取代，則公司掌握的技術將面臨先進程度不足而被替代的風險，從而對公司發展造成較大不利影響。（十）獨創產品開拓不順利的風險柵欄型陽極板、鋁合金陰極板為公司基于自身多年技術積累開發的獨創產品，分別為傳統鉛合金陽極板及傳統鋁陰極板的迭代產品。2020年以來隨著傳統產品市場競爭逐漸激烈，主要依靠傳統產品實現公司經營業績增長難度加大，未來公司擬通過盡快完成獨創產品對傳統產品的深度迭代形成穩定的業績增長點。由于下游客戶以大、中型冶煉企業為主，部分客戶具備國資背景，多采取穩健型經營策略，風險厭惡度較高，對新產品、新技術的接受需要一定周期，若未來公司獨創產品開拓不順利，可能導致公司盈利能力保持在較低水平的風險。（十一）毛利率波動的風險報告期各期，公司毛利率分別為20.12%，17.57%，13.84%（剔除運輸費后）。公司毛利率水平受市場競爭情況、客戶結構、產品結構、原材料價格、新冠疫情等多種因素的影響。如果上述因素發生不利變化或公司未來不能繼續保持產品的技術領先性并采取有效措施控制成本，將可能導致公司部分產品毛利率維持在較低水平，對公司盈利狀況造成不利影響。（十二）應收賬款回收的風險報告期內，公司應收賬款賬面價值分別為11,751.50萬元、13,594.11萬元及15,886.77萬元，占總資產的比例分別為34.37%、35.08%及38.48%，占當期營業收入的比例分別為28.10%、33.73%及28.04%。由于當前公司采用訂單式生產，結算周期較長，受上述交易模式影響公司應收賬款較高。若公司主要客戶經營狀況發生重大不利變化，可能導致公司應收賬款發生逾期、壞賬或進一步延長應收賬款回收周期等情形，從而給公司持續盈利能力造成不利影響。（十三）流動性風險截至報告期末，公司資產負債率低于行業平均水平，流動比率和速動比率低于行業平均水平，同時公司對銀行等金融機構借款余額為8,339.43萬元。若公司未來經營回款不佳，或無法持續獲得銀行的授信額度導致流動資金周轉不暢，將面臨短期償債風險或流動性風險。（十四）發行失敗風險本次發行的發行結果將受到證券市場整體情況、發行人經營業績、投資者對本次發行的認可程度等多種內外部因素決定。若存在投資者認購不足的情形，發行人將面臨發行失敗的風險。四、財務報告審計基準日后主要財務信息及經營狀況（一）財務報告審計截止日后的經營狀況公司財務報告審計截止日為2021年12月31日。財務報告審計基準日至本招股說明書簽署之日，公司的整體經營環境未發生重大變化，公司經營狀況良好，公司主營業務的經營模式、采購模式及采購價格，主要產品的生產、銷售模式及價格、主要經營管理層及核心技術人員、稅收政策以及其他可能影響投資者判斷的重大事項等方面均未發生重大變化，亦未發生其他可能影響投資者判斷的重大事項。（二）2022年上半年業績情況公司2022年上半年業績情況如下：單位：萬元項目2022年1-6月2021年1-6月變動情況營業收入28,763.4027,353.745.15%歸屬于母公司所有者的凈利潤2,302.081,803.7727.63%扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤1,530.931,710.61-10.50%2022年1-6月，公司營業收入為28,763.40萬元，較上年同期增長5.15%，公司整體經營狀況較好。歸屬于母公司所有者的凈利潤為1,530.93萬元，較上年同期增長27.63%，主要原因為公司2022年1-6月獲取政府補貼收入較多，包括上市扶持資金補貼款、昆明高新技術產業開發區管理委員會2021年省級中小企業發展專項資金、超級電容器及相關儲能新技術的基礎研究及產業化應用等與收益相關的政府補貼款項合計1,044.50萬元。扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為1,530.93萬元，較上年同期下降10.50%，主要原因為公司參股公司剛果（金）理工恒達電極材料制造簡化股份有限公司2022年1-6月經營虧損503.43萬元，公司按照權益法核算長期股權投資確認投資收益-201.37萬元。目錄第一節釋義............................................................................................................11第二節概覽............................................................................................................15第三節風險因素....................................................................................................33第四節發行人基本情況........................................................................................39第五節業務和技術................................................................................................77第六節公司治理..................................................................................................213第七節財務會計信息..........................................................................................241第八節管理層討論與分析..................................................................................300第九節募集資金運用..........................................................................................462第十節其他重要事項..........................................................................................494第十一節投資者保護..........................................................................................496第十二節聲明與承諾..........................................................................................500第十三節備查文件..............................................................................................508第一節釋義本招股說明書中，除非文意另有所指，下列簡稱和術語具有的含義如下：普通名詞釋義公司、本公司、發行人、股份公司、昆工科技指昆明理工恒達科技股份有限公司恒達有限指昆明昆理工恒達表面技術開發有限公司、昆明理工恒達科技有限公司，發行人前身昆工晉寧指晉寧理工恒達科技有限公司，發行人全資子公司昆工商貿指云南理工恒達商貿有限公司，發行人全資子公司昆工香港指香港理工恒達實業投資有限公司（HongKongHenderaScienceandTechnologyIndustrialInvestmentCo.,Limited），發行人全資子公司昆工湖南指湖南昆工恒源新材料科技有限公司，原發行人全資子公司，截止本說明書出具日已轉讓昆工塑料指昆明理工恒達塑料制品有限公司，原發行人控股子公司，已注銷昆工新能源指云南理工恒達新能源科技有限公司昆工嵩明指嵩明理工恒達新材料科技有限公司剛果（金）恒達指剛果（金）理工恒達電極材料制造簡化股份有限公司，發行人參股公司昆工資產指昆明理工大學資產經營有限公司（2019年1月前曾用名昆明理工大學科技產業經營管理有限公司），發行人股東東方金海指東方金海投資（北京）有限公司，發行人股東天贏投資指云南天贏投資咨詢有限公司中鐵資源指中鐵資源環球有限公司（ChinaRailwayResourcesUniversalLimited），與公司共同投資剛果（金）恒達大澤電極指云南大澤電極科技股份有限公司，發行人同行業公司三友科技指三門三友科技股份有限公司，發行人同行業公司美卓奧圖泰指芬蘭美卓奧圖泰（Metso:Outotec），發行人同行業公司控股股東、實際控制人指郭忠誠先生股東大會、公司股東大會指昆明理工恒達科技股份有限公司股東大會董事會、公司董事會指昆明理工恒達科技股份有限公司董事會監事會、公司監事會指昆明理工恒達科技股份有限公司監事會高級管理人員指公司總經理、副總經理、董事會秘書、財務負責人（財務總監）招股說明書指《昆明理工恒達科技股份有限公司招股說明書》北交所指北京證券交易所證監會、中國證監會指中國證券監督管理委員會全國股轉公司、股轉公司指全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司全國股轉系統指全國中小企業股份轉讓系統紅塔證券、保薦人、保薦機構、主承銷商、主辦券商指紅塔證券股份有限公司發行人律師、中倫律師指北京市中倫律師事務所發行人會計師、審計機構、信永中和指信永中和會計師事務所（特殊普通合伙）《公司法》指《中華人民共和國公司法》《證券法》指《中華人民共和國證券法》《公眾公司辦法》指《非上市公眾公司監督管理辦法》《公司治理規則》指《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司治理規則》公司章程指昆明理工恒達科技股份有限公司公司章程國務院指中華人民共和國國務院工信部指中華人民共和國工業和信息化部發改委指中華人民共和國國家發展和改革委員會教育部指中華人民共和國教育部財政部指中華人民共和國財政部科技部指中華人民共和國科技部人社部指中華人民共和國人力資源和社會保障部股票指發行人本次發行的每股面值人民幣1.00元的普通股股票本次發行、本次公開發行指發行人本次向不特定合格投資者公開發行股票募投項目指擬使用本次募集資金進行投資的項目報告期各期、報告期內指2019年度、2020年度及2021年度報告期各期末指2019年12月31日、2020年12月31日及2021年12月31日元、萬元、億元指人民幣元、萬元、億元專業名詞釋義國家863計劃指國家高技術研究發展計劃，是科學家的戰略眼光與政治家的高瞻遠矚相結合的產物，凝練了我國發展高科技的戰略需求國家科技部火炬計劃指1988年經國務院批準,由國家科技部（原國家科委）組織實施的一項旨在利用市場機制促進我國高新技術產業化及其環境建設的指導性計劃，是國家科技計劃體系中政策引導類計劃的重要組成部分國家科技型中小企業技術創新基金指1999年經國務院批準設立，為了扶持、促進科技型中小企業技術創新，用于支持科技型中小企業技術創新項目的政府專項基金，由科技部科技型中小企業技術創新基金管理中心負責實施專精特新“小巨人”企業指專注于細分市場、創新能力強、市場占有率高、掌握關鍵核心技術、質量效益優的排頭兵企業，是“專精特新”中小企業中的佼佼者電解指將電流通過電解質溶液或熔融態電解質，在陽極和陰極上引起氧化和還原反應的過程，電化學電池在外加直流電源時可發生電解過程電積指電沉積，是金屬或合金或金屬化合物在電場作用下從其化合物水溶液、非水溶液或熔鹽中在電極表面沉積出來的過程有色金屬指狹義的有色金屬又稱非鐵金屬，是鐵、錳、鉻以外的所有金屬的統稱；廣義的有色金屬還包括有色合金。有色合金是以一種有色金屬為基體（通常大于50%），加入一種或幾種其他元素而構成的合金十種有色金屬指銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、銻、鎂、鈦、汞電化學冶金指利用電能從礦石或其他原料中提取、回收和精煉金屬的冶金過程，又稱電冶金濕法冶金指是將礦石、經選礦富集的精礦或其他原料經與水溶液或其他液體相接觸，通過化學反應等，使原料中所含有的有用金屬轉入液相，再對液相中所含有的各種有用金屬進行分離富集，最后以金屬或其他化合物的形式加以回收的方法。主要包括浸出、液固分離、溶液凈化、溶液中金屬提取及廢水處理等單元操作過程電極指與電解質溶液發生氧化還原反應的位置。電極有正負之分，一般正極為陰極，獲得電子，發生還原反應，負極則為陽極，失去電子發生氧化反應。電極可以是金屬或非金屬的導體，只要能夠與電解質溶液交換電子，即稱為電極電極板指陽極板和陰極板的統稱，電化學工業和電化學冶金的關鍵核心部件，為電極電解過程的全部電化學反應（氧化還原反應）都是在電極上發生和完成，并在電極板上獲得最終產品始極板指電解精煉中用作陰極和沉積金屬的基本薄片高性能鉛基合金陽極板指以鉛、銀、錫等為主要原材料，經過合金熔煉、鑄錠、軋制、焊接工藝制造的陽極板，具有機械強度高、電催化活性高、導電性能強、電流分布均勻、耐腐蝕性強等特點，主要包括鉛銀陽極板、鉛錫陽極板、電解錳用多元合金陽極板及鉛銻陽極板高效節能降耗柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極板指利用鋁優良的導電性及添加銀、錫、鈣等金屬的鉛合金良好的電化學性能，采用連續擠壓復合技術形成鋁基鉛合金復合材料，然后加工制成的呈柵欄型結構的陽極板。性能優良，與傳統極板相比，節能達到5%以上、陰極鋅和錳的產量提高2%至6%、銅的產量提高3%至10%，主要包括鋁基鉛錫陽極板與鋁基鉛銀陽極板永久性不銹鋼陰極板、不銹鋼陰極板指電積（解）銅用不銹鋼制陰極板高性能鋁合金陰極板、鋁陰極板指電積鋅、錳用鋁制陰極板電極材料指用于制作電極主體的材料絕緣夾邊條指有色金屬電化學精煉工藝中用于陰極母板邊緣的絕緣密封裝置，以便于精煉沉積物的有效剝離，主要由夾條和脹緊圓棒組成精煉鋅、電積鋅、陰極鋅指經過濕法冶金浸出的含鋅溶液經過電沉積獲得的金屬鋅精煉銅、電積銅、陰極銅指經過電解精煉而獲得的高純銅（電解銅）和由含銅溶液經過電化學冶煉、沉積獲得的金屬銅等兩種純銅產品的統稱金屬錳、電解錳、陰極錳指經過濕法冶金浸出的含錳溶液經過電沉積獲得的金屬錳過電位指電極的電位差值，又叫超電勢。為一個電極反應偏離平衡時的電極電位與電極反應的平衡電位的差值，無電流通過（平衡狀態下）和有電流通過之電位差值電解槽指電解質儲存槽，是電解裝置的主要設備槽電壓指為了促使陰陽極進行電極反應，外部電源施加于陰陽極間的電壓，也就是輸入點與輸出點之間的電壓，即槽內相鄰陰陽電極間的電壓陽極泥指電解精煉中附著于陽極基體表面或沉淀于電解槽底或懸浮于電解液中的泥狀物冷軋指在再結晶溫度以下進行的軋制熱軋指在再結晶溫度以上進行的軋制合金指由兩種或兩種以上的金屬與金屬或非金屬經一定方法所合成的具有金屬特性的物質。一般通過熔合成均勻液體和凝固而得多元合金指由兩種以上元素形成的金屬復合金屬指在一層金屬上覆以另外一種金屬的金屬板ISA法、KIDD法、OT法指不銹鋼陰極的三種制備方法，ISA法由澳大利亞Mountlsa公司的Townsville冶煉廠在1978年提出；KIDD法由1986年加拿大鷹橋公司KiddCreek冶煉廠提出；OT法由芬蘭Outkumpu公司提出316L不銹鋼指一種不銹鋼材料牌號，屬超低碳鋼，對各種有機酸、無機酸、堿類、鹽類均有良好的耐蝕性能，具有良好的耐敏化態晶間腐蝕的性能ICSG指InternationalCopperStudyGroup，國際銅業研究組織SMM指ShanghaiMetalsMarket，上海有色網，是國內知名的有色金屬價格行情門戶網站ILZSG指InternationalLeadandZincStudyGroup，國際鉛鋅研究組織WIND指萬得資訊，是國內最大的金融數據和分析工具服務商之一安泰科指北京安泰科信息股份有限公司，是經國家統計主管部門核準的具有從事涉外調查活動資質的機構，依托中國有色金屬工業信息中心的行業地位和背景，已成為國內有色金屬產業咨詢研究中心、數據中心和信息中心除特別說明外，本招股說明書所有數值保留2位小數，若出現各分項數值之和與合計數尾數不符的情況，均為四舍五入原因造成。第二節概覽本概覽僅對招股說明書作扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。一、發行人基本情況公司名稱昆明理工恒達科技股份有限公司統一社會信用代碼91530100719454513L證券簡稱昆工科技證券代碼831152有限公司成立日期2000年8月1日股份公司成立日期2013年9月29日注冊資本78,500,000.00元法定代表人郭忠誠辦公地址云南省昆明市高新區昌源北路1299號注冊地址云南省昆明市高新區昌源北路1299號控股股東郭忠誠實際控制人郭忠誠主辦券商紅塔證券股份有限公司掛牌日期2014年9月24日證監會行業分類制造業（C）專用設備制造（C35）管理型行業分類制造業（C）有色金屬冶煉和壓延加工業（C）有色金屬合金制造（324）有色金屬合金制造（3240）二、發行人及其控股股東、實際控制人的情況截至本招股說明書簽署之日，郭忠誠直接持有發行人32,672,300股股份，占發行前總股本的41.62%，為發行人的控股股東、實際控制人。其控制的發行人股份享有的表決權足以對發行人股東大會的決議產生重大影響，并能夠實際支配發行人行為。報告期內，發行人實際控制人未發生變化。三、發行人主營業務情況（一）發行人的主營業務公司是一家集有色金屬新材料研發、產品設計、加工制造、產品銷售和技術服務為一體的國家級高新技術企業，以節能降耗電極新材料及電極產品的研發、設計和產業化生產為主業。公司于2019年入選工業與信息化部首批專精特新“小巨人”企業，是電化學冶金電極及電極新材料行業的創新型企業。公司以鉛、銅、鋁、銀、不銹鋼等為主要原材料，通過自主創新的材料成分設計、材料成型加工、材料表面工程、多金屬層狀復合材料制備等有色金屬新材料制造加工技術，生產高性能多元鉛合金、鋁合金、鋁基鉛合金復合材料等，進而生產用于鋅、銅、鎳、鈷、錳等有色金屬電化學冶金用陰極和陽極。根據國家統計局《新產業新業態新商業模式統計分類（2018）》、《戰略性新興產業分類（2018）》等相關文件分類，公司經營的高效節能降耗電極材料及其制品屬于新材料產業下的先進有色金屬材料、金屬基復合材料范疇。（二）發行人的主要經營模式公司主要從事電化學冶金用電極新材料及電極產品的設計、研發、生產、銷售以及技術服務，報告期內公司主要通過向客戶銷售電積（解）用陽極、陰極產品和提供技術服務等實現盈利。（三）發行人的市場競爭地位1、產品技術創新優勢公司深入研究電化學冶金技術各環節，持續用先進的技術和產品改造、提升傳統產業。公司自設立以來專注于電極新材料領域新技術新工藝的研發、改進和推廣，經過多年的發展，已經成為電極新材料領域的龍頭企業之一；且堅持以創新作為發展的第一驅動力，通過自主研發與合作研發相結合、新材料研發與終端產品運用研發相結合的研發模式，形成一系列科技成果并實現在有色金屬電化學冶金行業的產業化應用，產品節能降耗效果較為明顯，能有效提升陰極金屬的產量和質量。2、規模與效益增長空間較大公司所處的電化學冶金用極板行業集中度低，產品同質化競爭激烈，行業的國內代表型企業分別為昆工科技、三友科技和大澤電極。其中，昆工科技陰、陽極板整體銷量在行業內處于領先地位，尤其在電化學冶金用陽極板領域，公司處于行業龍頭地位；三友科技則在不銹鋼陰極板領域占據著國內最大的市場份額。較低的行業集中度表明龍頭企業擴張潛力較大，以昆工科技為代表的堅持創新驅動、注重差異化發展、具備行業技術發展引領能力、擁有技術優勢明顯的獨創產品的公司，在借助資本市場、突破生產能力瓶頸的限制并提升生產線自動化水平后，競爭優勢將進一步顯現。隨著海外冶煉產能的擴張及海外市場銷售額的增長，未來，公司的業績增長空間較為可觀。近三年公司與同行業可比公司陽極板和陰極板的銷售額對比情況如下表所示，昆工科技的陽極銷售額處于領先地位，三友科技的不銹鋼陰極銷售處于領先地位，從陰極和陽極的合計銷售額來看，昆工科技處于領先地位：單位：萬元年度公司銷售收入合計陽極板陰極板2019年昆工科技32,439.165,071.4937,510.65三友科技-28,043.3728,043.37大澤電極14,357.172,486.8016,843.972020年昆工科技27,606.116,140.7433,746.85三友科技-17,905.2417,905.24大澤電極5,680.972,539.668,220.632021年昆工科技39,467.2913,127.5152,594.81三友科技-22,079.0922,079.09大澤電極11,777.633,653.9615,431.59四、主要財務數據和財務指標項目2021年12月31日2021年度2020年12月31日2020年度2019年12月31日2019年度資產總計(元)412,812,787.61387,528,502.00341,900,722.71股東權益合計(元)257,714,119.62230,943,829.24213,548,779.89歸屬于母公司所有者的股東權益(元)257,714,119.62230,943,829.24211,437,028.30資產負債率（母公司）（%）36.86%38.27%37.37%營業收入(元)566,496,864.09402,996,147.99418,139,910.73毛利率（%）12.35%16.17%20.12%凈利潤(元)30,950,460.1130,988,924.6738,720,300.36歸屬于母公司所有者的凈利潤(元)30,950,460.1131,034,931.1338,636,421.80歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤(元)28,436,130.9627,321,990.1037,681,931.40加權平均凈資產收益率（%）12.68%14.12%20.19%扣除非經常性損益后凈資產收益率（%）11.65%12.43%19.69%基本每股收益（元股）0.390.400.49稀釋每股收益（元股）0.390.400.49經營活動產生的現金流量凈額(元)28,652,720.822,826,280.9719,842,367.10研發投入占營業收入的比例（%）2.16%2.95%2.93%五、發行決策及審批情況2021年9月24日，公司召開第三屆董事會第二十六次會議，審議通過了《關于公司申請向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌的議案》，同意公司向不特定合格投資者公開發行不超過2,616.67萬股的股票（不含采用超額配售選擇權發行的股票數量）。2021年10月12日，公司召開2021年第八次臨時股東大會，審議通過了《關于公司申請向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌的議案》，同意公司向不特定合格投資者公開發行不超過2,616.67萬股的股票（不含采用超額配售選擇權發行的股票數量）。2021年12月24日，公司召開第三屆董事會第三十二次會議，審議通過了《關于公司申請向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌變更為申請向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市的議案》等關于本次公開發行股票并在北京證券交易所上市的相關議案。2021年12月24日，發行人召開第三屆監事會第十九次會議，審議通過了《關于公司申請向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌變更為申請向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市的議案》等關于本次公開發行股票并在北京證券交易所上市的相關議案。2022年1月11日，公司召開2022年第一次臨時股東大會，審議通過了上述關于本次公開發行股票并在北京證券交易所上市的相關議案。2022年3月24日，公司召開第三屆董事會第三十六次會議，決議通過《關于調整公司申請向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市發行底價的議案》，將本次發行方案中的發行底價進行調整為9.00元股。2022年4月7日，公司召開2021年年度股東大會，決議通過《關于調整公司申請向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市發行底價的議案》，審議通過將本次發行法案中發行底價調整為9.00元股。2022年5月16日，公司召開第三屆董事會第三十八次會議，審議通過《關于調整公司申請向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市發行底價的議案》，將本次發行方案中的發行底價調整為5.80元股。2022年6月1日，公司召開2022年第二次臨時股東大會，審議通過《關于調整公司申請向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市發行底價的議案》，將本次發行方案中的發行底價調整為5.80元股。公司嚴格按照《公司法》、《證券法》、《北京證券交易所股票上市規則（試行）》等有關法律法規、規范性文件的規定及公司章程的規定，就本次公開發行并在北交所上市相關事項，履行了現階段必須的法定程序，該等法定程序完整、合法、有效。2022年4月22日，北京證券交易所上市委員會2022年第16次審議會議審議通過了公司向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市的相關事項。2022年8月12日，公司向不特定合格投資者公開發行股票事宜經中國證監會同意注冊（證監許可〔2022〕1785號）。六、本次發行基本情況發行股票類型人民幣普通股每股面值1.00元發行股數公司本次初始發行的股票數量為2,616.67萬股（未考慮超額配售選擇權的情況下），本次發行公司及主承銷商選擇采取超額配售選擇權，采用超額配售選擇權發行的股票數量不超過本次發行初始發行股票數量的15%（不超過392.50萬股）；若全額行使超額配售選擇權，本次發行的股票數量為3,009.17萬股發行股數占發行后總股本的比例25.00%（超額配售選擇權行使前）27.71%（全額行使超額配售選擇權后）定價方式公司和主承銷商自主協商選擇直接定價方式確定發行價格每股發行價格5.80元股發行前市盈率（倍）16.01發行后市盈率（倍）21.35發行前市凈率（倍）1.77發行后市凈率（倍）1.55預測凈利潤（元）不適用發行后每股收益（元股）0.27發行前每股凈資產（元股）3.28發行后每股凈資產（元股）3.74發行前凈資產收益率（%）12.68%發行后凈資產收益率（%）7.91%本次發行股票上市流通情況中金昆工1號員工參與北交所戰略配售集合資產管理計劃、云南云投資本運營有限公司、深圳市丹桂順資產管理有限公司（“丹桂順之實事求是伍號私募證券投資基金”）及開源證券股份有限公司參與戰略配售。中金昆工1號員工參與北交所戰略配售集合資產管理計劃獲配的股票自本次公開發行的股票在北交所上市之日起12個月內不得轉讓。除中金昆工1號員工參與北交所戰略配售集合資產管理計劃外，其余戰略投資者獲配的股票自本次公開發行的股票在北交所上市之日起6個月內不得轉讓。發行方式本次發行采用向戰略投資者定向配售和網上向開通北交所交易權限的合格投資者定價發行相結合的方式進行發行對象符合中國法律的相關規定及監管機構的相關監管要求、且已開通北交所股票交易權限的合格投資者（中國法律、法規和規范性文件禁止購買者除外）戰略配售情況本次發行戰略配售發行數量為523.334萬股，占超額配售選擇權全額行使前本次發行數量的20.00%，占超額配售選擇權全額行使后本次發行總股數的17.39%。本次發行股份的交易限制和鎖定安排按照《公司法》《北京證券交易所股票上市規則（試行）》關于交易限制和鎖定安排相關規定辦理。預計募集資金總額15,176.69萬元（未考慮超額配售選擇權的情況下）；17,453.19萬元（全額行使本次股票發行的超額配售選擇權的情況下）。預計募集資金凈額13,379.90萬元（未考慮超額配售選擇權的情況下）；15,428.71萬元（全額行使本次股票發行的超額配售選擇權的情況下）。發行費用概算本次發行費用總額為1,796.79萬元（未考慮超額配售選擇權的情況下），2,024.48萬元（全額行使本次股票發行的超額配售選擇權的情況下）其中：保薦費用：400.00萬元承銷費用：1,117.66萬元（未考慮超額配售選擇權的情況下）；1,345.31（全額行使本次股票發行的超額配售選擇權的情況下）律師費用：113.21萬元審計費用：130.19萬元材料制作費：13.21萬元信息披露費：12.26萬元發行手續費用：10.26萬元（未考慮超額配售選擇權的情況下）；10.30萬元（全額行使本次股票發行的超額配售選擇權的情況下）承銷方式及承銷期余額包銷詢價對象范圍及其他報價條件不適用優先配售對象及條件不適用注1：發行前市盈率為本次發行價格除以每股收益，每股收益按2021年度經審計扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行前總股本計算；注2：發行后市盈率為本次發行價格除以每股收益，每股收益按2021年度經審計扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行后總股本計算；行使超額配售選擇權前的發行后市盈率為21.35倍，若全額行使超額配售選擇權則發行后市盈率為22.15倍；注3：發行前市凈率以本次發行價格除以發行前每股凈資產計算；注4：發行后市凈率以本次發行價格除以發行后每股凈資產計算；行使超額配售選擇權前的發行后市凈率為1.55倍，若全額行使超額配售選擇權則發行后市凈率為1.53倍；注5：發行后基本每股收益以2021年度經審計扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行后總股本計算；行使超額配售選擇權前的發行后基本每股收益為0.27元股，若全額行使超額配售選擇權則發行后基本每股收益為0.26元股；注6：發行前每股凈資產以2021年12月31日經審計的所有者權益除以本次發行前總股本計算；注7：發行后每股凈資產按本次發行后歸屬于母公司股東的凈資產除以發行后總股本計算，其中，發行后歸屬于母公司股東的凈資產按經審計的截至2021年12月31日歸屬于母公司股東的凈資產和本次募集資金凈額之和計算；行使超額配售選擇權前的發行后每股凈資產3.74元股，若全額行使超額配售選擇權則發行后每股凈資產為3.79元股；注8：發行前凈資產收益率為2021年度公司加權平均凈資產收益率；注9：發行后凈資產收益率以2021年度經審計歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行后歸屬于母公司股東的凈資產計算，其中發行后歸屬于母公司股東的凈資產按經審計的截至2021年12月31日歸屬于母公司的凈資產和本次募集資金凈額之和計算；行使超額配售選擇權前的發行后凈資產收益率為7.91%，若全額行使超額配售選擇權則發行后凈資產收益率7.51%。七、本次發行相關機構（一）保薦人、承銷商機構全稱紅塔證券股份有限公司法定代表人沈春暉注冊日期2002年1月31日統一社會信用代碼91530000734309760N注冊地址云南省昆明市官渡區北京路155號附1號紅塔大廈辦公地址云南省昆明市官渡區北京路155號附1號紅塔大廈聯系電話0871-63577947傳真0871-63579825項目負責人彭佳玥簽字保薦代表人彭佳玥、曹晉聞項目組成員廖世鋒、劉洪強、何寧、崔亮、胡夢杰、瞿少蒙、施正之（二）律師事務所機構全稱北京市中倫律師事務所負責人張學兵注冊日期1994年11月10日統一社會信用代碼31110000E00018675X注冊地址北京市朝陽區金和東路20號院正大中心3號樓南塔23-31層辦公地址北京市朝陽區金和東路20號院正大中心3號樓南塔23-31層聯系電話010-59572274傳真010-65681022經辦律師鄒云堅、黃楚玲（三）會計師事務所機構全稱信永中和會計師事務所（特殊普通合伙）負責人譚小青注冊日期2012年3月2日統一社會信用代碼91110101592354581W注冊地址北京市東城區朝陽門北大街8號富華大廈A座9層辦公地址北京市東城區朝陽門北大街8號富華大廈A座9層聯系電話010-65542288傳真010-65547190經辦會計師鮑瓊、趙光棗、丁恒花（四）資產評估機構□適用√不適用（五）股票登記機構機構全稱中國證券登記結算有限責任公司北京分公司法定代表人周寧注冊地址北京市海淀區地錦路5號1幢401聯系電話010-58598980傳真010-58598977（六）收款銀行戶名紅塔證券股份有限公司開戶銀行中國工商銀行股份有限公司昆明分行營業室賬號2502010319223003501（七）其他與本次發行有關的機構□適用√不適用八、發行人與本次發行有關中介機構權益關系的說明2011年10月至2019年9月，紅塔創新投資股份有限公司（以下簡稱“紅塔創投”）曾持有發行人股份。紅塔創投系紅塔證券控股股東云南合和（集團）股份有限公司控制的企業。2013年9月發行人變更成為股份公司時紅塔創投持有公司股份600.00萬股。2019年9月，由于紅塔創新投資股份有限公司投資策略調整，對外轉讓所持有公司的600.00萬股股份，轉讓后，紅塔創新投資股份有限公司不再持有公司股份。截至本招股說明書簽署日，公司與本次發行有關的保薦人、承銷機構、證券服務機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員之間不存在直接或者間接的股權關系或其他權益關系。九、發行人自身的創新特征發行人的創新特征主要體現在其主要產品及核心技術的創新性中，具體如下：（一）柵欄型鋁基鉛合金陽極的特點與技術創新性公司針對現有鉛合金電極機械強度低、導電性差、能耗高等技術瓶頸，在國家科技部火炬計劃以及云南省科技強省計劃項目的支持下，利用鋁優良的導電性和輕質性以及鉛合金良好的電化學特性，發明了高導電鋁基鉛合金復合材料、柵欄型結構電極及產業化應用配套技術裝備，形成集成創新技術體系。相關產品應用于有色金屬工業，為其降低能耗、提高電流效率、增加產量和提升產品品質等提供了技術支撐。該技術的先進性及創新點如下：1、高導電鋁基鉛合金復合材料及其連續制備技術該技術的創新性主要體現在鋁基鉛合金復合材料的性能優勢及制備鋁基鉛合金復合材料需解決的技術難題，具體如下：（1）鋁基鉛合金復合材料的性能優勢及創新性鋁的電阻率約為鉛的18，密度約為鉛的15，機械強度約為鉛的6倍，因此，用鋁替代鉛合金陽極中的部分鉛，能有效提高陽極的導電性，減少電積過程中產生的熱量，降低能耗；鋁的加入能降低陽極板的重量、提高陽極機械強度，可有效解決傳統鉛合金陽極易變形的難題；鉛用量的減少將減少電極加工過程中的鉛煙塵，提高陽極制作過程的環境友好性。由此可見，相較于傳統鉛合金材料，鋁加入形成的鋁基鉛合金復合材料是一種綠色高效的新型復合材料。（2）鋁基鉛合金制備技術需解決的技術難題①確定制備該材料應采取的工藝在發行人推出柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極前，行業中使用的陽極普遍為平板狀鉛合金陽極，行業中尚無產業化應用的鋁基鉛合金材料，相關制備工藝亦處于空白狀態。為確定鋁基鉛合金材料的制備工藝，發行人基于鋁、鉛合金材料的性能特點，通過對照實驗，結合半固態鉛合金動態再結晶的組織變化規律，探明在鉛合金、鋁復合時，采用半固態的鉛合金與鋁復合能實現較為良好的異質金屬結合狀態，最終確定采用半固態成型技術，以半固態固態連續擠壓復合技術制備鋁基鉛合金復合材料，并通過有限元仿真分析、模擬試驗等確定了基本工藝參數。②確定鋁基鉛合金復合材料生產設備的設計原理在確定鋁基鉛合金復合材料的基本加工工藝后，需定制能生產出滿足電化學冶金工藝服役條件的鋁基鉛合金復合材料的生產設備。發行人采用三維設計與有限元仿真分析技術，多次模擬鋁、鉛合金兩種材料的連續擠壓復合過程，并結合自身較為豐富的模具設計經驗，綜合考慮半固態成型技術對設備的需求、擠壓復合過程中壓力環不均勻、包覆偏心度及擠壓速度和模腔溫度對鋁鉛界面結合力等因素，優化關鍵技術參數，最終確定了鋁基鉛合金復合材料生產設備的設計原理及相關參數，用于定制生產設備。③確定鋁、鉛合金復合時采用的表面處理技術，解決異質金屬復合時的界面相容性難題將鋁、鉛合金直接擠壓復合后得到的鋁基鉛合金復合材料存在結合強度不足、易剝離的問題，為進一步攻克該技術難題，發行人采用表面處理技術，先在鋁表面沉積一層相容性過渡層金屬，然后用經表面處理的鋁芯、半固態鉛合金，使用連續擠壓復合技術，得到可用于生產柵欄型陽極的Al|過渡層|Pb梯度復合材料。經表面處理的鋁芯、鉛合金在連續擠壓復合時，在溫度場及壓力場協同作用下，可實現結合界面處鋁、過渡層金屬、鉛合金等三種異質金屬的擴散冶金熔合，因此，得到的Al|過渡層|Pb梯度復合材料結合較為緊密，抗剝離強度較未表面處理、直接擠壓復合的Al|Pb復合材料提升，服役條件下界面抗氧化性能、導電性及產品的使用壽命均可提升。Al|過渡層|Pb梯度復合材料與傳統鉛合金材料相比，導電性、機械強度均增強，鉛合金用量減少約三分之一，環境友好性提升。2、柵欄型鋁基鉛合金復合材料電極及其制備技術除前述材料制備技術的創新性外，柵欄型鋁基鉛合金復合材料電極及其制備技術的創新點主要體現在柵欄型結構電極設計及柵欄型結構電極制造成套技術中，具體如下：（1）柵欄型結構電極設計傳統鉛合金陽極因鉛合金較軟、機械強度低等原因，通常設計為平板狀，平板狀結構電極存在電解液循環效率低、金屬離子傳導速度慢等問題，影響電化學冶金的生產效率。針對平板狀電極的技術問題，發行人創新性地提出―柵欄型結構‖電極的設計理念，并采用多場耦合特性數值仿真計算，模擬柵欄型結構電極在電化學冶金過程中的應用情景，結合實驗室研究、向客戶提供試驗產品等形式，確定了柵欄型電極的設計準則，構建了高效節能降耗柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極多場耦合協同節能降耗創新技術體系。與平板狀結構電極相比，柵欄型結構電極具備以下優勢：柵欄型電極在電解槽內的電解液流線分布更均勻、傳質更充分（如下圖（a）所示）；電流密度大且分布均勻，電力線分布均勻且電場強度更大（如下圖（b）所示）；柵欄條產生的電場相互疊加在陰極板上產生均勻的電場，目標金屬離子在陰極板的表面分布更均勻，目標金屬產品品質提高（如下圖（c）所示）。同時，柵欄型電極表面析出的氧氣容易在電解液中擴散（如下圖（d）所示），能減少伴隨氧氣逸出電解槽的硫酸霧，改善車間環境，為實現綠色清潔生產提供技術支撐。圖（a）中，柵欄陽極槽電解液流線分布均勻，表明極板間電解液流動充分；平板陽極槽電解液流線前半段密集后半段稀疏，表明極板間電解液流動性后半段變差。圖（b）中，柵欄陽極電流密度大，分布均勻；平板陽極電流密度小，均勻性差。柵欄陽極電場線分布均勻，強度大；平板陽極電場線分布不均勻，強度小。圖表（c）中，柵欄陽極槽中陰極板表面鋅離子分布均勻；平板陽極槽中陰極板表面鋅離子分布濃度差別大，鋅離子得電子在陰極板表面沉積后易形成瘤狀物，品質降低。圖（d）中，柵欄陽極表面氧氣濃度低，產生的氧氣更容易離開陽極表面，容易在溶液中擴散；平板陽極產生的氧氣呈片狀向上移動。最右側的曲線圖中，PFA代表柵欄型陽極板，FPA代表平板型陽極板；上圖的縱軸代表氣泡團上升速率，下圖的縱軸代表氧氣體積分數，橫軸均代表電流強度；理論計算表明柵欄陽極槽內氣團上升速率比平板陽極大而氧氣體積分數小于平板陽極，因此柵欄陽極槽內氣泡上升速率大，氣體更容易排出電解槽；氣團上升速率大間接地表明氣團體積小，夾帶的酸霧較少，有助于減少液面上方酸霧濃度。（2）柵欄型結構電極制造成套技術發行人設計、定制了柵欄型結構電極的成套生產設備，組裝了柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極板的生產線，實現了新產品的批量穩定生產。3、柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極實際應用效果柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極產品應用于鋅、銅等有色金屬電積領域，與現有傳統鉛基合金陽極相比，陽極成本降低了5%~15%，鉛合金用量減少了35%。鋅電積的電流效率提高2%~6%、噸鋅直流電耗降低100~300kW·h；銅電積的電流效率提高3%~10%、噸銅直流電耗降低200~300kW·h，節能降耗效果較為明顯。4、柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極的技術水平―柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極制備技術與應用‖和―新型鉛合金及鋁基鉛合金復合材料電極設計與制備‖兩項科研成果，分別于2016年8月和2019年5月由中國有色金屬學會組織、邀請了有色金屬冶金、金屬材料和材料加工等領域的張國成、張文海、王國棟等中國工程院院士及行業知名專家進行了成果評價，分別給予了―項目整體技術在有色金屬電積領域處于國際領先水平‖、―項目整體技術達到國際領先水平‖的綜合評價結論。對于新型復合材料電極，評價報告指出：―項目技術難度大，復雜程度高，技術經濟指標先進。自主設計制造的新型鋁基鉛合金復合材料電極，應用于有色金屬電化學冶金行業，能降低能耗、提高電流效率，增加產量，為國內外首創，改變了傳統鉛合金陽極在有色金屬濕法冶金行業使用了150多年的歷史，是一項重大的技術突破。項目技術的成功應用，對電化學冶金工業的節能降耗，陰極產品質量的提高提供了技術支撐，促進了有色金屬電化學冶金行業電極材料的升級改造和科技進步。‖此外，作為有色金屬冶金工業一種全新的技術與產品，柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極制備技術已經作為冶金學科的新興技術編入冶金工程專業的《鋅冶金》教科書中，重點介紹柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極的技術特點、電極過程動力學及電解過程關鍵技術指標，作為從事冶金工程專業教學的教師以及本科生、研究生的教材或教學參考書使用，同時也為現場工作的工程技術人員了解新技術提供參考。該技術榮獲2016年、2020年中國有色金屬工業科學技術獎一等獎，2018年度第三屆國際鋅冶煉、回收環保大會―杰出技術大獎‖。（二）鋅電積用高性能鋁合金陰極技術的特點與創新性根據行業標準《濕法冶金鋅電積用陰極板》（2013-0334T-YS），電化學冶鋅行業中通常使用壓延純鋁板作為陰極。純鋁板在含高氟氯離子的鋅電解液中耐蝕性差（如下圖所示），存在板面、液位線處腐蝕嚴重、剝鋅困難等問題。公司經過多年研究開發，利用微合金化技術，發明了含稀土、鎂、錳、鈦等多種微量元素相互作用的鋁合金材料，在此基礎上制備高性能鋁合金板材；同時，采用電化學技術，在導電梁、鋁陰極板邊緣及液位線以上部分制備耐腐蝕陶瓷膜，采用板面硬化技術對板面進行表面處理，使用發行人配制的防腐樹脂，結合整體注塑工藝，最終形成多重防護，能防止電解液中氟氯離子對鋁陰極的腐蝕，提高其使用壽命。高性能鋁合金陰極板外觀及防腐結構示意圖（三）高性能鉛基合金陽極制備技術的特點與創新性針對現有鉛合金電極機械強度低、導電性差、耐蝕性差、成本高及能耗高等瓶頸，利用微合金化技術、表面增表處理技術、表面陶瓷化技術及攪拌摩擦焊接技術，發明了高性能鉛基多元合金陽極制備關鍵技術及產業化應用配套技術裝備，形成集成創新技術體系。相關產品應用于有色金屬工業，為其降低能耗、降低成本、延長使用壽命和提升產品品質等提供了技術支撐。該技術的創新性如下：1、發明了新型鉛基合金材料制備技術發行人利用微合金化理論，向鉛-銀、鉛-錫等合金中加微合金化元素，并測試添加元素的種類及劑量對合金性能的影響，最終發明了電積鋅用低銀鉛合金材料和電積銅用低錫鉛合金材料。電積鋅用低銀鉛合金（鉛-0.15%銀-鈣-鋁-稀土）材料的電化學特性和機械性能與傳統鉛-0.75%銀合金材料相當，因銀含量下降，可降低原材料成本；電積銅用低錫鉛合金（鉛-0.6%錫-銅-鈣）材料與傳統鉛-1.25%錫-鈣合金材料相比，導電性提高，合金顯微組織更加細化（如下路所示），機械性能及耐腐蝕性得到提高，成本下降。2、發明了鉛合金表面增表處理技術并改進焊接技術針對陽極板在高電流密度下耐蝕性差的問題，發行人采用增表處理技術（如下圖所示）對陽極板板面進行處理，可通過增大陽極板的比表面積而降低板面電流密度。在板面尺寸相同情況下，與傳統鉛基合金陽極相比，陽極板增表處理技術可使陽極板的比表面積增加一倍以上，使其表面的電流密度降低近一倍，從而降低陽極表面的電化學腐蝕速率，提高陽極板的使用壽命和陰極銅的產品質量。注：左圖是未經增表處理的陽極使用5年后的表面形貌，中間圖是經過增表處理陽極板表面形貌，右圖是經增表處理的陽極板使用5年后的表面形貌。常規的鉛合金陽極焊接過程采用高溫乙炔火焰焊，易產生鉛蒸汽，造成鉛污染。針對此技術瓶頸，發行人將常溫攪拌摩擦焊接技術引入陽極加工過程，可在實現導電梁與鉛合金板的熔透焊接、有效增強陽極板的整體承重性、連接性、導電性的同時，減少常規焊接技術產生的鉛蒸汽污染問題。3、發明了鉛基合金陽極表面特殊鍍膜技術通過對電積體系中陽極板表面腐蝕規律的研究，發行人發現-二氧化鉛膜是降低陽極析氧過電位、提高極板耐蝕性的關鍵，而傳統陽極板表面的氧化膜以-二氧化鉛為主，結構疏松、電催化活性差。針對此現象，發行人采用電化學技術對陽極板進行表面處理，發明了在氟離子-硫酸體系中、在陽極板表面原位生成-二氧化鉛陶瓷膜的成膜技術，-二氧化鉛結構致密、電催化活性高，可提高陽極板的耐腐蝕性、加快陽極表面的電化學反應。與工業上傳統鉛合金電極鍍膜技術相比，發行人的鍍膜技術可縮短鍍膜時間、增加陶瓷膜厚度及硬度，使用發行人技術鍍膜后的陽極析氧過電位降低、使用壽命延長，由于性能更優的陶瓷膜對陽極形成保護，減少陽極鉛被腐蝕后進入電解液，可降低陰極沉積金屬的含鉛量、提升陰極沉積金屬的品級率。該技術產業化的成果在2012年度榮獲科技部―國家重點新產品‖認定。（四）銅電解精煉或電積用不銹鋼陰極制備技術的特點與創新性公司是國內最早從事不銹鋼陰極板制備技術系統化開發研究的單位。隨著不銹鋼陰極板在電解（積）銅技術中應用不斷擴大，為從根本解決國內有色金屬冶煉企業對國外不銹鋼陰極板制備技術的依賴，降低冶金企業的運營成本，推動有色金屬工業高質量發展，公司于2002年開始，在國家863計劃、科技部科技型中小企業技術創新基金以及云南省科技攻關計劃的支持下，開展不銹鋼陰極板制備技術的開發研究并形成了―鋼銅復合梁不銹鋼陰極板制備技術‖及―銅鋼復合梁不銹鋼陰極板制備技術‖，構建了具有自主知識產權的不銹鋼陰極板制備技術，實現了對ISA法、OT法、KIDD法等國際主流陰極板制備技術及產品的進口替代。十、發行人選擇的具體上市標準及分析說明公司2020年度及2021年度經審計的歸屬于掛牌公司股東的凈利潤（扣除非經常性損益前后孰低為計算依據）分別為2,732.20萬元、2,843.61萬元，最近兩年加權平均凈資產收益率（以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據）分別為12.43%和11.65%，兩年平均值為12.04%，符合最近兩年凈利潤不低于1,500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%的要求。同時，結合公司的盈利能力和市場估值水平、股票交易價格合理估計，發行人預計市值不低于人民幣2億元。因此，公司選擇《北京證券交易所股票上市規則（試行）》第2.1.3條第一款標準：“市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1,500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2,500萬元且加權平均凈資產收益率不低于8%。”十一、發行人公司治理特殊安排等重要事項截至本招股說明書簽署日，公司不存在特別表決權股份、協議控制架構或類似特殊安排等需要披露的重要事項。十二、募集資金運用本次發行募集資金扣除發行費用后，將投資于以下項目：序號項目名稱項目總投資金額（萬元）擬投入募集資金金額（萬元）1年產60萬片高性能鋁合金陰極產業化及新材料研究院建設項目20,790.426,829.002柵欄型鋁基鉛合金復合惰性陽極板生產線自動化升級改造實現年產20萬片產能項目10,340.497,347.693補充流動資金1,000.001,000.00合計32,130.9115,176.69若本次發行實際募集資金（扣除發行費用后）不能滿足上述項目的全部需求，不足部分將由公司利用自有資金或通過銀行貸款等方式自籌解決；如實際募集資金金額滿足上述項目需求后尚有剩余，剩余資金將用于與公司主營業務相關的營運資金。若因經營需要或市場競爭等因素導致上述募集資金投資項目在本次發行募集資金到位前必須進行先期投入的，公司將根據項目進度的實際需要以自籌資金先行投入，并在募集資金到位之后以募集資金置換先行投入的自籌資金。十三、其他事項無第三節風險因素投資者在評價發行人本次發行的股票時，除本招股說明書提供的其他各項資料外，應特別認真地考慮下列各項風險因素。下列風險因素根據重要性原則或可能影響投資者決策的程度大小排序，但該排序并不代表風險因素的依次發生。一、經營風險（一）由于市場競爭激烈降低產品報價的風險報告期內，由于公司所處行業競爭較為激烈，同時下游客戶多為大、中型冶煉企業，部分客戶具備國資背景，多采取穩健型經營策略，風險厭惡度較高，對新產品、新技術的接受需要一定周期。因此，公司存在通過降低價格獲取訂單實現市場開拓及產品推廣的情形。若后續公司所在行業競爭進一步加劇，可能導致公司部分產品報價維持在較低水平，對公司盈利能力指標產生一定不利影響。（二）經營業績波動及下滑的風險公司主要從事節能降耗電極新材料及電極產品的研發、設計和產業化生產，主要產品包括高效節能降耗柵欄型鋁基鉛合金復合材料陽極、銅電解精煉或電積用不銹鋼陰極、鋅電積用高性能鋁合金陰極等。報告期各期，公司營業收入分別41,813.99萬元、40,299.61萬元和56,649.69萬元，凈利潤分別為3,872.03萬元、3,098.89萬元和3,095.05萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3,768.19萬元、2,732.20萬元和2,843.61萬元。公司2021年營業收入較2020年增長40.57%，扣除非經常性損益的凈利潤同比增長4.08%，即2021年度扣除非經常性損益的凈利潤與營業收入相比，增長幅度較小。公司未來盈利的實現受宏觀經濟、市場環境、產業政策、行業競爭情況、管理層經營決策、募集資金投資項目實施情況等多因素影響。如出現行業競爭格局發生重大變化、客戶需求發生重大變化、技術升級換代、公司研發能力無法滿足下游客戶需求等情況，將使公司面臨經營業績波動或下滑的風險。（三）原材料價格波動的風險公司報告期內直接材料占主營業務成本比例分別為92.95%、90.31%及91.81%，為主營業務成本的主要構成部分，公司產品所用直接材料主要為鉛、銀、錫、銅、鋁、不銹鋼等金屬，屬大宗商品，其價格存在一定波動。公司產品定價模式為成本加成，由于主要金屬材料為大宗商品且價格透明，按照行業慣例，原材料市場價格波動隨著報價傳導至客戶端，因此客戶為原材料價格波動風險的主要承擔方。但在實際操作層面，由于向客戶報價至與客戶簽訂合同可能存在一定時間差等原因，亦會導致公司需承擔短期金屬原材料價格波動造成的業績波動風險。（四）境外市場開拓風險報告期內，公司境外市場開拓主要依賴中資企業客戶。由于非洲、南美等地區均有歷史悠久的本土電極制造商，且已在境外市場形成一定品牌效 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